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下半年鋼市或將略好于上半年

         關鍵字:鋼市,略好     發布時間:2019/6/26     來源:東方財富網

回顧今年上半年鋼材市場行情,基本可以概括為旺季表現不及預期,淡季行情表現不淡。盡管有高產量、高成本及間歇性限產政策帶來供需錯配等因素的影響,但市場價格整體走勢平穩。形成這一局面的原因有以下幾個方面:

一是鋼材產量居高不下,鋼價長期承壓。在今年上半年的前3個月,受各地特別是重要產鋼地區供暖季限產政策的影響,鋼材產量長期處于被壓制的狀態。隨著限產禁令解除,從4月份開始,鋼材產量釋放速度明顯加快。

國家統計局最新統計數據顯示,5月份我國生鐵產量達7219萬噸,同比增長6.6%;粗鋼產量達8909萬噸,同比增長10%;鋼材產量達10740萬噸,同比增長11.5%。前5個月,生鐵累計產量達33535萬噸,同比增長8.9%;粗鋼累計產量達40488萬噸,同比增長10.2%;鋼材累計產量達48036萬噸,同比增長11.2%。盡管6月份的數據暫未公布,但是從今年前5個月鋼鐵行業粗鋼產量與鋼材產量“雙增長”態勢來看,預計6月份粗鋼產量和鋼材產量將穩中有升。正因如此,在今年上半年,鋼材價格承壓,難以持續上漲。

二是鐵礦石價格強勢反彈,鋼材成本居高不下。今年上半年,鋼材市場也曾出現下調和回落行情,但是并沒有出現大面積暴跌。這無疑是上半年鐵礦石價格強勢表現帶來的強硬支撐。今年上半年,在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風等因素影響下,淡水河谷預期銷量下調3400萬~5900萬噸。盡管國產礦和海外中小礦山的增產和復產彌補了部分供應缺口,但依然難以改變整體供應偏緊的格局。特別是隨著4月份國內鋼廠粗鋼產量的快速增長,對鐵礦石的需求增長相當明顯。

在需求復蘇的推動下,今年上半年鐵礦石價格漲幅明顯。截至6月19日,中國進口鐵礦石62%品位價格已經漲到110.3美元/噸,與今年初相比,漲幅達到52%,創下了近5年來的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價格目前在123.7美元/噸左右,同樣刷新了近5年來的新高。正是在成本因素的強力支撐下,今年上半年鋼材價格才沒有大幅下滑。

三是固定資產投資增速放緩,對“鋼需”的拉動作用不穩定。今年上半年,終端需求釋放總體不及預期。以汽車行業為例,據中國汽車工業協會最新統計數據顯示,今年5月份,全國乘用車銷量達156.12萬輛,環比下降0.87%,同比下降17.37%。其中,與4月份相比,除多功能乘用車銷量增長外,其他品種均有所下降;與上年同期相比,四大類乘用車品種銷量均呈較快下降趨勢。今年前5個月乘用車銷量達839.87萬輛,同比下降15.17%。盡管6月份的數據暫未公布,但是預計銷量下滑是大概率事件。汽車行業的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場出現“長強板弱”局面的一個重要原因。

值得一提的是,新能源車銷量還在增長。5月份,新能源汽車產銷量分別完成11.2萬輛和10.4萬輛,同比分別增長16.9%和1.8%。其中,純電動汽車產銷分別完成9.4萬輛和8.3萬輛,同比分別增長21.7%和1.4%;插電式混合動力汽車生產1.8萬輛,同比下降4.2%,銷售2.1萬輛,同比增長2.2%;燃料電池汽車產銷分別完成316輛和315輛,同比分別增長104.3倍和8.0倍。

從固定資產投資方面來看,國家統計局最新公布的數據顯示,前5個月,全國固定資產投資(不含農業)達217555億元,同比增長5.6%,增速與今年前4個月相比回落0.5個百分點。固定資產投資增速放緩自然導致對“鋼需”的拉動放緩,上半年鋼材市場難以出現長期沖高行情也在情理之中。

基于上述原因,上半年鋼材市場才會出現價格底部有支撐,上升空間又有限的行情。在筆者看來,如果沒有重大利好因素“空降”的情況下,預計下半年鋼材市場很可能重復上演上半年行情走勢,市場高點很可能出現在第三季度,預計下半年市場行情或將略好于上半年。原因有以下幾個方面:

一方面,市場的需求韌性仍在,特別是隨著專項地方債券的落地,地方政府固定資產投資必然提速,有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場供需矛盾有望得到改善,不排除鋼價有進一步沖高的可能。

另一方面,從成本來看,預計下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價格持續上升的空間不大,但是價格抗跌性依然很強。因此,預計下半年鋼材市場成本面依然穩定。在這種情況下,為了轉嫁成本壓力,提高產品的出廠價格依然是鋼企的首選之一。


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