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深化期市認知助推鋼鐵產業發展

         關鍵字:助推鋼鐵產業發展     發布時間:2019/6/26     來源:新浪財經


今年以來,需求的大增和鐵礦石供應的減少使得鐵礦石期現價格雙漲。鐵礦石期貨未上市之前,行業人士呼吁其盡快上市,便于“甩開”指數的操控。鐵礦石期貨上市以來,盡管市場功能發揮良好,但由于期貨市場價格集中統一,傳播快,這很容易讓外行人把目光投注在期貨市場,甚至無視基本事實和邏輯,形成誤導。鐵礦石期貨市場發展情況如何?在現貨市場出現異常波動時,鐵礦石期貨又能夠為廣大鋼企、貿易商等提供什么幫助呢?

需求大增和供應減少導致鐵礦石價格上漲

“鐵礦石價格從年初上漲至今,無論是期貨指數還是現貨普氏62%指數漲幅均已超過50%,根本的原因在于現貨供需矛盾的不斷加劇,推動鐵礦石價格持續上漲。”國泰君安期貨鐵礦石研究員馬亮告訴期貨日報記者,鋼企的長時間高盈利疊加去產能任務的基本完成和限產的放松,使得鋼企的開工率居高不下,鐵礦石需求一直維持較為旺盛的狀態,而國外主要礦山2019年原本并無明顯增量,再加上今年頻繁遭遇事故擾動,產量大幅削減,供減需增,供應緊張的問題日益凸顯。

國家統計局和海關總署發布的最新數據顯示,1—5月,我國生鐵產量為33535.00萬噸,同比增長8.90%,增量2976.40萬噸,折合鐵礦石需求增長約4762.24萬噸。而在我國生鐵產量高增長的同時,鐵礦石進口卻在減少,1—5月,我國鐵礦石進口量為42391.60萬噸,同比下降5.20%,減量2359.40萬噸。

這種供需的缺口在港口庫存上有直接的反映。截至6月21日,45個港口鐵礦石庫存為11752萬噸,這已經是港口庫存連續第七周出現下降,如果與年內4月5日的庫存高點近15000萬噸相比,兩個月內港口庫存下降了3000多萬噸。

“港口庫存按照現在的需求量算的話,只有30天的水平,算是近3年最低了,而且現在鋼廠庫存也在近3年低位。”馬亮說。

“今年鐵礦石價格上漲主因是鋼廠需求穩定增長,供給端則因巴西礦難、澳洲颶風等突發變量因素而大幅縮減。港口庫存在鋼廠和貿易商需求推動下,快速下降,對鐵礦石價格構成支撐和向上推動。”南鋼股份證券部投資室主任蔡擁政說。

“從現在的市場供需看,2019年鐵礦石已經從供大于求轉向供不應求。”大有資源公司總經理梁若東說。

鐵礦石期貨為企業提供價格指導和風險管理工具

鐵礦石期貨自2013年10月上市以來,市場運行總體平穩有序,市場功能發揮情況良好,國際影響力穩步擴大,頗受行業人士的認可。

今年以來至5月底,鐵礦石期貨單邊日均成交114萬手,日均持倉量82萬手,法人客戶持倉占比達45%,較去年同期增長8%。特別是引入境外交易者以來,鐵礦石期貨吸引14個國家和地區的投資者開戶,并且有境外客戶已經開始利用鐵礦石期貨價格進行貿易定價。

記者在采訪中獲悉,當前越來越多的產業企業利用鐵礦石期貨市場管理價格波動風險。期貨市場的功能是服務實體經濟,鋼廠在這輪價格上漲中,利用期貨工具實現了對沖風險,嘗到了甜頭。

梁若東告訴記者,在鐵礦石價格大漲行情下,大商所的鐵礦石期貨起到了及時發現價格的作用。為了防止鐵礦石現貨價格的進一步上漲給鋼廠利潤帶來損失,很多企業利用大商所鐵礦石期貨提前鎖定成本。

當然,經過上半年的演化,國際供應、國內供求等因素已在市場價格變化中得到及時反映。目前,從國際礦山反應來看,主流礦山的發運從3月末的低點持續恢復,近5周澳大利亞、巴西合計周度發運量均在2200萬噸以上,基本恢復到事故前的發運水平,而且隨著礦價的上漲,部分非主流資源也在逐步增加。從國內市場來看,國產礦生產積極性有明顯提升,國內礦山的開工率連續三周出現回升,國內鋼廠因礦價的持續上漲侵蝕利潤,也都采取了一定的應對措施,例如適當增加廢鋼的使用量,調整用礦結構降低高爐利用系數等。

鐵礦石與其他季節性生產的產品供應不同,加之供應大頭在外,在國內價格上漲中,國際礦山產能增加或復產都可能隨時發生。因此,我們能夠看到,除交割月合約期貨價格與現貨價格趨同外,鐵礦石期貨價格一直低于現貨價格,遠月合約價格一直低于近月合約價格,這也正是對這一品種特點和供應邏輯的理性體現、對期貨價格是未來預期價格而非現貨價格的體現。現貨企業或期貨交易者應了解期貨市場規律,防控交易風險,避免從“期現價格應站在一個水平線”來分析市場。

唐山限產再次來襲,鐵礦石供需矛盾將緩解?

6月22日,唐山地區因6月份空氣污染不降反升問題,相關部門首先加嚴了6月份各行業停產措施,下一步還將加大工業企業減排力度。目前相關部門草擬了針對7月份鋼企相關停限產政策。“除唐山外,之前武安地區也將在6月下旬對鋼廠燒結實行階段性限產。”在馬亮看來,唐山及武安地區限產落地后,將會對鐵礦石的需求產生一定制約。鋼廠需求的下降將緩解鐵礦石供需矛盾,價格連續大幅上漲的勢頭或將放緩。

另外,6月21日杰拉德集團(GERALDGROUP)全資子公司塞拉利昂礦業有限公司宣布,該公司滿載5.5萬噸65%高品位鐵精粉的第一船鐵礦石在6月16日裝港完畢,由MVCooper號裝運從塞拉利昂弗里敦起航,鐵精粉品牌名定為“MarampaBlue”,首船貨物將向中國市場銷售,預計第二船MVUltralaz也將在近期裝運近6.2萬噸鐵礦石出發。

市場人士表示,考慮到目前鐵礦石價格已至高位,在上述供需調整下價格或面臨回調,產業企業應做好靈活調整交易策略的準備,更好地對沖價格風險。對于普通投資者來說,當前市場已經進入均衡博弈狀態,不要認為期貨價格低于現貨仍有空間而盲目參與,期貨價格低于現貨價格隱含了對于未來供需終會走向平衡的理性,每位投資者應該做好靈活調整交易策略的準備,謹慎、理性參與交易。


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